Высокий уровень ключевой ставки в России усиливает риски пересмотра или ускоренного исчерпания лимитов программ льготного кредитования и субсидирования. В этих условиях особую значимость приобретает адресная поддержка инвестиционных проектов. Наибольшие шансы на реализацию получают промышленные и инфраструктурные инициативы, которые соответствуют приоритетам государства: проекты технологического суверенитета, структурной адаптации экономики, импортозамещения, модернизации ЖКХ, создания туристической инфраструктуры и обновления общественного транспорта. Об этом говорится в отчете ВТБ Инфраструктурный Холдинг «Инструменты запуска инфраструктурных и промышленных проектов в условиях высоких ставок».
По мнению аналитиков, проекты в других секторах также могут получить финансовую поддержку, если они одновременно обладают коммерческой привлекательностью, экономической эффективностью и социальной значимостью.
«В условиях повышения ключевой ставки возрастает роль фондов и институтов развития. Эффективное использование уже зарекомендовавших себя инструментов, таких как Фабрика проектного финансирования, будет способствовать запуску инфраструктурных и промышленных проектов даже в условиях дорогого финансирования. Это, в свою очередь, помогает достижению целей национальных проектов», – отметил Виталий Сергейчук, член Правления ВТБ.
Инфраструктурные облигации, выпускаемые ДОМ.РФ, остаются значимым инструментом финансирования модернизации транспортных, коммунальных и социальных объектов. Объем привлеченных через них средств может вырасти до 200 млрд рублей в течение года.
Фонд национального благосостояния продолжает оставаться важным источником поддержки для государственных компаний, фондов, институтов развития и крупных промышленных проектов.
Для компаний, выпускающих облигации сроком размещения более пяти лет, наиболее выгодным решением остаются форматы «клубного финансирования» или использование субсидий для снижения ставок. Привязка уровня ставки к альтернативным параметрам — таким как доходность ОФЗ, динамика биржевых индексов или стоимость квадратного метра недвижимости — также обсуждается, хотя подобные инструменты пока остаются редкими.
Механизмы СЗПК, а также территории с преференциальными режимами помогают инвесторам снижать финансовую нагрузку за счет компенсации инфраструктурных затрат, налоговых и административных льгот, а также доступа к существующим инженерным сетям. Наибольшая активность наблюдается в рамках особых экономических зон промышленно-производственного и технико-внедренческого типов, а также в проектах добывающей промышленности и сельского хозяйства, на которые приходится около половины всех заключенных соглашений.